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经济学家解释说什么使债券“绿色”? 2017年7月5日,仅仅将收益用于环保投资是不够的

Special Price 作者:尹蜈

“绿色”债券的市场正在增长,这种债券将债券发行的资本与环保投资结合起来

十年前,市政府和多边开发银行的总发行额每年仅值几亿美元

根据瑞典一家银行SEB的数据,2016年的发行额达到了970亿美元

它表示,今年这一数字可能达到1250亿美元

绿色债券发行人现在从银行和公司到主权国家

在需求方面,各类投资者(如资产管理公司和保险公司)正在购买此类债券

有些正在设立专门的基金来投资这些基金

什么让债券成为绿色

不完全的答案是,绿色债券是绿色的,因为所得款项用于资助绿色项目,例如清洁能源(例如风电场的融资建设)或交通工具(资助新的电车线路,可将汽车停放在路上)

但什么是“绿色”的定义各不相同

在市场早期,判断是由发行者自己决定的

因此世界银行的环境部门对其发行的绿色债券融资的项目进行了裁决

即使是2014年丰田汽车的一些私人问题,也会自称为绿色问题

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随着市场的增长,自我报告已不再成立

现在,如果在某些宽泛的规则下,债券被接受为绿色,外部审查人员就债券问题签署了债券

全球140多家最大的银行和资产管理公司已经签署了“绿色债券原则”,提供了绿色通用定义的广泛指导方针,规定了募集资金使用情况的报告并建议进行外部审查

挪威奥斯陆国际气候与环境研究中心(CICERO)是挪威气候研究机构,是绿色债券外部审查最大的提供者之一;气候债券倡议组织(CBI)是一个非政府组织的认证是另一种选择

私营企业的第二份意见,如环境咨询或大型审计,也越来越受欢迎

标准通常非常狭窄:例如,一些地热工厂可以释放出像燃煤一样多的二氧化碳,从溶解在水中的二氧化碳或钻井过程中的岩石中释放出来;因此CBI只认证缓解这个问题的地热工厂

目前的设置仍然存在缺陷

其中之一是标准正在激增:例如,中国的中央银行为中国市场制定了与国际标准不同的标准,印度正在制定自己的规则

原则含糊不清,外部评审方法差异很大

但也许最重要的是,外部评审过程无视细微差别,提供二元是/否的判断

这正在开始改变

信用评级机构如标普全球和穆迪最近推出了绿色评估服务,按照绿色等级对债券进行评级,就像其传统的信用评级一样

这样一个系统如果赢得市场份额,应该帮助环保投资者更好地决定如何分配资金